¿Sigue tu ingreso del exterior sin pagar impuestos en Panamá? Lo que la Ley 526 cambió (y lo que no)

La Loi 526, signée le 28 mai 2026, a modifié le traitement de certains revenus passifs de source étrangère au sein du Code Fiscal. La presse l'a appelée « territorialité 2.0 », et elle a soulevé des questions parmi les résidents étrangers, les nomades numériques et les investisseurs sur le maintien de la non-imposition des revenus de l'étranger au Panama.

Cet article résume ce qu'introduit la Loi 526, les aspects du système territorial qu'elle ne modifie pas, et un point qui reste souvent en dehors de la conversation : son règlement d'application n'a pas encore été publié, ce qui laisse plusieurs éléments pratiques indéfinis.

Ce qu'introduit la loi : les exigences de substance économique

La Loi 526 a ajouté un nouveau chapitre au Code Fiscal avec des exigences de substance économique pour certains revenus passifs de source étrangère. Le régime est prévu pour s'appliquer à partir de la période fiscale 2027.

Sa logique s'aligne sur les normes internationales contre l'érosion de la base imposable : certaines entités qui perçoivent des revenus passifs de l'étranger doivent justifier d'une substance réelle au Panama —présence, personnel, dépenses, gestion effective— et ne pas fonctionner comme de simples structures de transit. Selon le texte de la loi, une entité relevant du régime qui ne justifie pas de cette substance sur les revenus concernés pourrait être soumise à un impôt de 15 % sur le revenu net imposable, à partir de l'exercice fiscal 2027.

Le règlement d'application n'a pas encore été publié

Une loi de cette nature s'applique au moyen d'un règlement d'application —le décret exécutif qui la développe—, qui est celui qui précise ce qui compte en pratique : la portée exacte du régime, quelles entités sont concernées et lesquelles sont exclues, comment la substance se justifie, quelle documentation est exigée, les procédures et délais, et les critères selon lesquels la Direction Générale des Recettes l'interprétera et la contrôlera.

À la date de publication de cet article, ce règlement n'a pas été émis. Tant que ce n'est pas le cas, plusieurs aspects du régime restent indéfinis, et les conclusions sur la manière dont il affectera une structure concrète sont nécessairement préliminaires. C'est un fait pertinent pour évaluer toute décision : il convient de distinguer ce que la loi établit déjà de ce qui dépendra encore de sa réglementation.

Ce que la Loi 526 ne change pas

Au-delà du règlement en attente, le texte de la loi en précise les limites. La Loi 526 ne modifie pas les éléments suivants :

• L'exonération territoriale des personnes physiques. Le principe selon lequel les revenus de source étrangère des personnes physiques ne sont pas imposés au Panama n'a pas été abrogé.
• Les programmes de résidence par investissement. Le Qualified Investor Visa, le Visa des Nations Amies et les autres voies de résidence par investissement restent en vigueur, inchangés par cette loi.
• L'univers des entités concernées. Toutes les sociétés ou fondations panaméennes ne sont pas incluses ; le régime vise un ensemble restreint, et non n'importe quelle structure.

En termes pratiques, l'attrait du système territorial pour les particuliers demeure. Le changement se concentre sur le traitement de certaines structures d'entreprise, et non sur l'imposition des personnes résidentes.

Quelles entités le régime vise-t-il ?

D'après le texte de la loi, le régime de substance économique vise principalement les entités faisant partie de groupes multinationaux et qui perçoivent certains revenus passifs de source étrangère. Il n'est pas conçu pour le résident individuel qui vit de ses investissements, ni pour la famille qui utilise une fondation panaméenne à des fins de protection patrimoniale et de succession. La portée fine —limites, exceptions et définitions— sera fixée par le règlement.

C'est pourquoi la question utile n'est pas « ai-je une structure panaméenne ? » mais « ma structure concrète pourrait-elle relever des cas prévus par le régime ? ». La réponse est technique, dépend des faits de chaque cas, et ne sera définitive que lorsque le cadre réglementaire complet existera.

Entrée en vigueur et impact potentiel

Le régime est prévu pour la période fiscale 2027. Pour les structures qui en relèveront finalement, le défaut de justification de substance sur les revenus passifs étrangers concernés pourrait entraîner l' impôt de 15 % sur le revenu net imposable mentionné plus haut. Son application concrète dépendra toutefois des critères fixés par le règlement ; le délai jusqu'en 2027 est donc aussi la période naturelle pour suivre sa publication et organiser la documentation pertinente.

Foire aux questions

La Loi 526 supprime-t-elle l'exonération des revenus de l'étranger ?

Pas de manière générale. L'exonération territoriale pour les personnes physiques reste en vigueur. La loi introduit des exigences de substance pour certains revenus passifs étrangers de certaines entités.

Les règles de conformité sont-elles déjà définies ?

Pas entièrement. Il manque le règlement qui précise la portée, la documentation et les procédures, ainsi que les critères de contrôle. D'ici là, les analyses de cas concrets sont préliminaires.

Cela affecte-t-il le Qualified Investor Visa ou les Nations Amies ?

Non. Les programmes de résidence par investissement ne sont pas affectés par la Loi 526, ni l'exonération territoriale des personnes physiques.

À partir de quand le régime s'applique-t-il ?

Il est prévu pour la période fiscale 2027, bien que son application pratique dépende du règlement non encore publié.

Pour approfondir la planification patrimoniale avec ces structures, vous pouvez consulter le guide sur la fondation d'intérêt privé au Panama.

L'application de la Loi 526 dépend du règlement en attente et des faits de chaque structure. Pour une évaluation adaptée à une situation particulière, l'orientation d'un professionnel du droit fiscal panaméen est recommandée.

Ce contenu est informatif et de nature générale ; il ne constitue pas un conseil juridique ni fiscal. La Loi 526 est en attente de son règlement d'application, de sorte que son application peut être précisée ou modifiée lors de la publication du règlement. Consultez votre situation avec un professionnel.